近期，科技部等7部門聯(lián)合印發(fā)《加快構(gòu)建科技金融體制 有力支撐高水平科技自立自強(qiáng)的若干政策舉措》，提出設(shè)立“國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金”，落實今年全國兩會上的措施，推動重大科技成果向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化。中央企業(yè)作為國家創(chuàng)新的主力軍，需進(jìn)一步深化產(chǎn)融結(jié)合，探索新的創(chuàng)投模式，促進(jìn)新技術(shù)、新資本、新產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，加快培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。
近日，《湖北省重構(gòu)政府引導(dǎo)基金體系工作方案》出臺，在政策設(shè)計、運作機(jī)制和投資策略上體現(xiàn)了鮮明的創(chuàng)新性，與外省相比具有以下突破性特點，并對湖北高質(zhì)量發(fā)展具有重要戰(zhàn)略意義：
一是重構(gòu)政府引導(dǎo)基金體系的“湖北模式”
1、全周期、分階段投資體系
首次明確將政府引導(dǎo)基金的功能定位劃分為三個階段：
“從0到1”階段：以楚天鳳鳴基金為核心，專注種子投資，解決科創(chuàng)企業(yè)“最先一公里”融資困境，重點支持高校成果轉(zhuǎn)化和早期硬科技項目。
“從1到2”階段：政府引導(dǎo)基金與國資基金協(xié)同發(fā)力，加速初創(chuàng)企業(yè)商業(yè)化進(jìn)程。
“從2到N”階段：國資基金主導(dǎo)，撬動社會資本實現(xiàn)規(guī)模化擴(kuò)張，支持產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展。
多數(shù)省份的政府基金多聚焦中后期投資，湖北通過分階段設(shè)計，填補了早期投資的“市場失靈”空白。
2、種子基金群矩陣化布局
建立高校科技成果轉(zhuǎn)化直投基金群，與武漢大學(xué)、華中科技大學(xué)等“雙一流”高校“一對一”設(shè)立專項基金，直接對接實驗室成果，推動“教授科學(xué)家”向“企業(yè)家”轉(zhuǎn)型。
設(shè)立區(qū)域性科創(chuàng)種子基金，在武漢、襄陽、宜昌等重點區(qū)域設(shè)立基金，結(jié)合地方產(chǎn)業(yè)特色（如襄陽新能源汽車、宜昌生物醫(yī)藥）形成差異化布局。
設(shè)立重點行業(yè)領(lǐng)域科創(chuàng)基金，聚焦“51020”先進(jìn)制造業(yè)集群（如光電子信息、高端裝備），聯(lián)合實驗室和產(chǎn)業(yè)資本設(shè)立專項基金，加速技術(shù)產(chǎn)業(yè)化。
3、市場化與政府引導(dǎo)的深度協(xié)同
明確容錯免責(zé)機(jī)制，對早期基金實行差異化考核，建立以盡職免責(zé)為核心的容錯機(jī)制，允許最高50%的投資損失容忍率，打破“不敢投”僵局。
實施收益讓渡激勵，對天使類投資根據(jù)政策目標(biāo)完成情況給予100%收益讓渡，吸引社會資本參與。
實行路演投決一體化，通過“長江路演廳”活動，將創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽與投資決策結(jié)合，簡化流程，實現(xiàn)“現(xiàn)場競技、即時決策”。
4、資源統(tǒng)籌與跨層級聯(lián)動
推進(jìn)省市縣三級聯(lián)動，通過財政資金統(tǒng)籌、國資協(xié)同、社會資本廣泛參與，形成“財政+國資+金融”協(xié)同模式，放大資金杠桿效應(yīng)。
實施跨區(qū)域協(xié)同，與武漢市、東湖高新區(qū)等共建區(qū)域性基金，強(qiáng)化“漢襄宜”增長極輻射作用。
二是對湖北發(fā)展的戰(zhàn)略作用
1、破解科技創(chuàng)新“最先一公里”融資難題
通過種子基金群重點支持高校成果轉(zhuǎn)化，解決早期項目“無人敢投、無資可融”的困境。例如，武漢大學(xué)自強(qiáng)科技成果轉(zhuǎn)化基金已推動多項專利技術(shù)進(jìn)入中試階段。截至2025年6月，首批簽約的4個科創(chuàng)項目已入庫，涵蓋半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥等硬科技領(lǐng)域。
2、加速產(chǎn)業(yè)升級與集群培育
支撐“51020”產(chǎn)業(yè)集群，重點行業(yè)領(lǐng)域基金聚焦光電子信息、新能源與智能網(wǎng)聯(lián)汽車等湖北優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，推動產(chǎn)業(yè)鏈向中高端延伸。例如，江城實驗室聯(lián)合設(shè)立的半導(dǎo)體基金，將加速芯片技術(shù)國產(chǎn)化。
協(xié)同區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，區(qū)域性基金助力襄陽、宜昌打造區(qū)域性科創(chuàng)中心，形成“一主兩副”聯(lián)動發(fā)展格局。
3、構(gòu)建“耐心資本”生態(tài)
延長基金存續(xù)期，政府引導(dǎo)基金參股母基金存續(xù)期放寬至10年，匹配硬科技長周期研發(fā)需求，避免短期逐利行為。
吸引外部資本，通過收益讓渡、容錯機(jī)制等政策，吸引中金資本、紅杉中國等頭部機(jī)構(gòu)參與，2024年湖北政府LP出資事件達(dá)78起，涉及基金52只。
4、推動“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)
投貸聯(lián)動，與銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作，為科創(chuàng)企業(yè)提供“股權(quán)+債權(quán)”綜合融資支持。
退出渠道優(yōu)化，探索S基金（二手份額基金）和區(qū)域性股權(quán)市場份額轉(zhuǎn)讓試點，完善退出生態(tài)。
三是與外省政策的差異化對比
湖北省通過重構(gòu)政府引導(dǎo)基金體系，以制度創(chuàng)新破解了早期科創(chuàng)投資的市場失靈問題，形成了“財政引導(dǎo)、市場運作、全周期覆蓋”的特色模式。總體上符合湖北經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特色。
同時也要借鑒外省市的做法。比如，上海出臺了《關(guān)于推動上海科技保險高量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，很有特色。可以實行“基金+保險”的聯(lián)動模式。
上海把科技保險納入創(chuàng)新券，凡是注冊在上海的科技型中小企業(yè)（需入選國家科技型中小企業(yè)庫）及入駐本地孵化載體的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊（核心成員≥3人），都可以參與。
覆蓋的險種包括研發(fā)費用損失險、知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)險、成果轉(zhuǎn)化失敗險、貸款履約保證險等適配科技創(chuàng)新全鏈條的保險產(chǎn)品。
最高可達(dá)科技保險保費支出的50%。企業(yè)年度申領(lǐng)上限30萬元，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊上限10萬元。
企業(yè)通過“上海市科技創(chuàng)新券統(tǒng)一平臺”在線申領(lǐng)，實現(xiàn)資質(zhì)審核、服務(wù)采購、補貼兌付一站式辦理。通過“滬科積分”動態(tài)補貼，基于企業(yè)研發(fā)投入、專利數(shù)量、技術(shù)成熟度等指標(biāo)量化科創(chuàng)能力，積分越高則補貼比例或額度可能提升，實現(xiàn)財政資金精準(zhǔn)投放。
